Le coronavirus et ses conséquences économiques dominera les discussions lors des réunions de printemps du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale qui doivent avoir lieu – pour la première fois pratiquement – à la mi-avril.
A cette occasion de ces discussions, trois grandes priorités se dégagent pour l’Afrique :
Premièrement, L’Afrique a besoin de ressources pour faire face à la crise sanitaire. Deuxièmement, il a besoin d’avoir accès aux devises pour compenser les pertes causées par l’effondrement de l’économie mondiale. Troisièmement, de nombreux pays africains ont besoin d’aide pour faire face à leurs dettes extérieures.
Santé: le FMI et la Banque mondiale ont réagi de manière constructive à la crise sanitaire. Le FMI a doublé le montant du financement disponible grâce à ses installations d’urgence . Il s’emploie rapidement à mettre ces fonds à la disposition des plus de 85 pays qui l’ont sollicité pour obtenir de l’aide.
La Banque mondiale a également fourni un soutien d’urgence à plus de 25 pays.
Ils devraient continuer à fournir ce soutien à autant de pays qui en ont besoin.
Appui à la liquidité: le FMI et la Banque mondiale se sont tous deux engagés à apporter un soutien accru à leurs membres. Le FMI dispose de 1 milliard de dollars à cette fin. La Banque mondiale fournira 160 milliards de dollars au cours des 15 prochains mois pour les activités liées à Covid dans ses pays membres.
Cependant, comme l’a noté le FMI, cela ne suffira probablement pas . De plus, les deux institutions sont susceptibles de rendre les fonds disponibles relativement lentement et soumis à des conditions. Les pays de l’Afrique subsaharienne peuvent ne pas être en mesure de payer les retards ou les charges associés.
Les pays africains devraient donc mettre leur poids derrière les appels
à une nouvelle allocation importante– les propositions ont varié de 500 milliards à 1 milliard de dollars – de droits de tirage spéciaux , l’actif de réserve unique du FMI qui ne comporte aucune condition politique.
Les pays d’Afrique subsaharienne ne recevront collectivement qu’environ 5% de l’allocation totale car les droits de tirage spéciaux sont alloués à tous les pays membres du FMI en fonction de leurs quotas du FMI – les droits de vote. Par conséquent, les pays africains soutiennent également l’ appel lancé par la CNUCED aux pays riches pour qu’ils versent la portion inutile de leur part des droits de tirage spéciaux à un fonds pour soutenir les pays en développement.
Dette extérieure:Il convient de féliciter le FMI et la Banque mondiale d’avoir appelé les pays donateurs à mettre immédiatement fin à l’endettement de toutes leurs dettes officielles envers les pays les plus pauvres. La Chine, le Japon et le Royaume-Uni devraient également être applaudis pour avoir pris l’initiative de soutenir la facilité du FMI qui aide les pays les plus pauvres à rembourser leurs dettes au FMI.
Cependant, environ un tiers de la dette totale à long terme de l’Afrique, soit 493 milliards de dollars, est due à des créanciers privés. La majeure partie de cette dette prend la forme d’obligations. Leur prix a chuté sur les marchés financiers. Par exemple, les dettes angolaises et zambiennes se négocient à environ 35c sur le dollar.
Étant donné que les prix des exportations de produits de base de l’Afrique ne devraient pas augmenter bientôt et que les économies africaines sont confrontées à une grave récession, il est probable que le marché des obligations africaines restera déprimé et que davantage de pays seront confrontés à des problèmes de paiement de leur dette. La Zambie a déjà informé ses créanciers qu’elle ne serait pas en mesure de payer ses dettes.
Malheureusement, les spéculateurs peuvent exploiter cette situation. Ils peuvent acheter les obligations bon marché dans l’espoir qu’ils seront en mesure à temps d’exiger le remboursement intégral des gouvernements débiteurs – et de poursuivre tout débiteur qui récuser. Ils ont réalisé des profits exorbitants avec cette stratégie dans le passé. Ils l’ont utilisé contre environ 12 pays africains et un certain nombre d’autres pays à travers le monde, notamment l’Argentine.
Certains États ont adopté des lois pour décourager ces vautours. Mais ils sont aptes à utiliser leurs avoirs pour endiguer les pays débiteurs à donner la priorité à leur dette par rapport à d’autres obligations, y compris envers leurs propres citoyens.
Stratégie d’atténuation des risques
Pour atténuer le risque de spéculation, les pays africains devraient appeler à la création d’un Fonds pour les dettes des économies vulnérables (un fonds «DOVE») pour aider à faire face à la dette du secteur privé africain. Ce fonds, géré par un conseil d’administration indépendant représentant toutes les parties prenantes, pourrait être financé par les gouvernements, les fondations, les institutions financières, les entreprises et les particuliers. Cela ferait deux choses.
Premièrement, ce fond achèterait la dette des États africains éligibles sur les marchés financiers au prix du marché (c’est-à-dire avec les fortes remises actuelles) et promettrait de mettre en place un arrêt de la dette qu’il détient. Leur achat de la dette et son impact éventuel sur le prix de la dette devraient dissuader les spéculateurs.
Il s’engagerait également à ce qu’une fois que l’économie mondiale recommence à croître, il évaluera si chaque pays débiteur doit renégocier les termes de sa dette afin de ne pas peser indûment sur ses efforts de reconstruction de son économie.
Deuxièmement, le fonds DOVE préconiserait que tous les autres créanciers du secteur privé s’engagent à suspendre la dette aussi longtemps que durera la crise et, au cas par cas, à envisager de renégocier la dette après la fin de la crise.
Cela devrait leur rappeler que des institutions financières de premier plan, telles que Blackrock, et des groupements d’entreprises, comme la US Business Roundtable, présidée par le PDG de JP Morgan Chase, Jamie Dimon, ont récemment fait valoir que les entreprises, y compris les institutions financières, devraient servir les intérêts de toutes leurs parties prenantes et ne devraient pas prioriser les intérêts de leurs actionnaires. Leurs parties prenantes comprennent leurs emprunteurs et ces tiers innocents – tels que les citoyens – affectés par leurs actions et décisions.
En outre, de nombreuses institutions financières détenant des dettes de pays africains ont des politiques environnementales, sociales et relatives aux droits de l’homme qui les obligent à se conformer à toutes les normes internationales applicables dans leurs opérations.
Cette crise est pour eux l’occasion de montrer que ces déclarations publiques ne sont pas de la simple rhétorique mais représentent un changement significatif dans leur façon de faire des affaires.
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